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    2015年LP發展趨勢回顧

    發表于 : 2016年04月19日


    2015年LP發展趨勢回顧


    社保基金逐步參與私募股權市場


    截至 2014 年,社保基金股權投資基金收益為 13.34億元,年均復合增長率為 248% ; 同期社保基金的總收入年均復合增長率為 145%


    保險資金:政策驅動下參與度提升


    2012年以來,監管部門持續推動保險資金運用的市場化改革,不僅放寬了保險資金的投資范圍,同時賦予保險公司更多的投資自主權。


    在此契機下,保險公司加快了對創新產品和新渠道的投資力度,集合資金信托計劃、基礎設施債權投資計劃、股權投資計劃等非標產品在保險資金的配置比例快速提升。


    政府引導基金強勢參與


    政府引導基金參與的四大形式:階段參與、投資保障、跟進投資、風險補助,其中階段參股是主要運作模式。


    2016年私募股權的發展機遇


    全球經濟環境與資本市場


    標普500 指數2015年全年下跌0.7%。


    H 股指數的市盈率約6.7倍(2015年9月末),與過去5年(約9.1倍)和過去10年(約12.8倍)的平均相比處于低位,甚至低于2008年金融危機時的水平,反映了市場對中國經濟前景的擔憂,其中還包括人民幣進一步貶值的可能性。



    美國資本市場,IPO融資大幅減少,高科技、醫療、能源IPO金額占比高。


    香港資本市場,股票發行融資創新高,IPO融資額再拔世界頭籌。


    政策變化


    資本市場加速改革,退出渠道變得寬廣


    注冊制加速落地;
    多層次股權融資市場:新三板、戰略新興板等;
    并購重組更加市場化。

    同時,對私募股權投資機構監管趨嚴:

    2015年11月底,私募基金行業自律政策密集發布;
    叫停PE機構掛牌新三板,北京工商總局暫停PE注冊、證監會對27家私募基金管理人采取行政監管措施。


    市場熱點和機會:產業并購


    并購數量和規模逐年上升,傳統行業仍占主流地位,IT行業異軍突起。


    市場熱點和機會:中概股回歸潮


    通過市盈率對比可知,大部分行業在A股都是存在溢價的,參與中概股回歸存在估值套利。


    截至2015年11月,宣布收到私有化要約的中概股共33家,超過了過往5年的總和。



    母基金加速發展


    隨著國內PE基金的蓬勃發展,PE-FOF因分散風險、靈活配置等特征,也逐漸受到投資機構的關注。


    2003年第一只外資PE-FOF成立以來,PE-FOF的募集數量平穩發展,年復合增速38.1%。而2015年,迎來了PE-FOF募集的大爆發,2015年完成募集的PE-FOF同比增長300%。

    合格投資者認定

    根據《私募投資基金監督管理暫行辦法》第四章第十四條規定:“私募基金管理人、私募基金銷售機構不得向合格投資者之外的單位和個人募集資金,不得通過報刊、電臺、電視、互聯網等公眾傳播媒體或者講座、報告會、分析會和布告、傳單、手機短信、微信、博客和電子郵件等方式,向不特定對象宣傳推介。”

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